بازار سهام پس از مدت‌ها افت و روند اصلاحی پرشتاب هفته گذشته به سهامداران روی خوش نشان داد و سرانجام وارد فاز صعودی شد.

در این باره و اینکه تا چه زمانی این رشد ادامه دارد، با یک کارشناس بازار سرمایه گفتگو کردیم، بازار سهام پس از مدت‌ها افت و روند اصلاحی پرشتاب هفته گذشته به سهامداران روی خوش نشان داد و سرانجام وارد فاز صعودی شد که این روند تا شنبه (روز گذشته) ادامه دار بوده است. چنین رشدی در بازار توانست تا حدودی اقبال سرمایه‌گذاران را نسبت به ورود مجدد سرمایه‌های خود به بورس افزایش دهد، در جریان این اتفاق ارزش معاملات بورس و فرابورس همچون روزهای قبل خیره‌کننده بود؛ به طوری که مجموع ارزش معاملات در آستانه ۲۴ هزار میلیارد تومان قرار گرفت که این موضوع نشان‌دهنده ایجاد اعتماد دوباره سهامداران به سرمایه‌گذاری در بازار سهام بوده است.
بیشتر کارشناسان بازار معتقدند که با وجود بازگشت دوباره رونق به معاملات بورس، سهامداران نباید در انتظار رشد‌های پرشتابی که بازار در ابتدای سال تجربه کرد، باشند؛ بلکه رشد چند ماه نخست سال جاری اتفاقی تاریخی بود که به دلیل هیجان‌های ایجاد شده در بازار و همچنین عدم آگاهی‌رسانی کافی به متقاضیان سهام رخ داد. کارشناسان در کنار صحبت‌های مطرح شده معتقدند که بورس به نقطه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاری رسیده است و قیمت سهام بعد از اصلاح‌های سنگین که برای مدتی طولانی تجربه کرده، اکنون به بهترین موقعیت برای سرمایه‌گذاری رسیده است، این در حالی است که بار‌ها این موضوع مورد تاکید فعالان حرفه‌ای بازار قرار گرفته که سهامداران باید براساس تحلیل‌های انجام شده سرمایه خود را وارد بورس کنند و نباید صف‌های خرید و فروش ایجاد شده در بازار را ملاک تصمیم‌گیری برای نحوه سرمایه‌گذاری خود قرار دهند.
با توجه به روز‌های امیدوارکننده که بازار در معاملات هفته گذشته و روز نخست هفته جاری، اکنون سهامداران چشم‌انتظار سمت و سوی روند معاملات هفته جاری هستند که به نظر می‌رسد با توجه به تعطیلی کسب و کار‌ها به مدت ۲ هفته شاهد افزایش احتمالی اقبال سرمایه‌گذاری و ورود سرمایه‌های خرد به این بازار و تداوم روند صعودی شاخص بورس خواهیم بود.
فردین آقابزرگی کارشناس خبره بازار سرمایه در خصوص تحلیل خود از روند افزایشی شاخص بورس و احتمال ادامه این روند می‌گوید: «در پی اصلاحات قیمتی و نبود بازار موازی که بتواند ۲۷۵۰ هزار میلیارد تومان نقدینگی را جذب کند، تنها بازاری که امکان پذیرش این ظرفیت را داشته و دارد بورس است؛ اما باید این نکته را ناگفته نگذاشت که اشتیاق سهامداران به واسطه سپری‌کردن دوره ۴ ماهه پررونق در ابتدای سال ۹۹ انتظارات را افزایش داده است. وی در ادامه می‌افزاید: لذا پس از روزهای مثبت هفته گذشته و بروز سودهای کوتاه‌مدت مقطعی، پیش‌بینی می‌شد که افرادی قصد نقد کردن سرمایه‌گذاری و فروش به نیّت شناسایی سود را داشته باشند که البته روندی طبیعی است.
آقابزرگی با تاکید بر این که «مسئولان بورس واقف به این موضوع هستند که نباید مانند ۴ ماه ابتدای سال جاری،شاخص و سهام بی‌محابا اجازه افزایش قیمت را داشته باشند»، اظهار می‌کند: همین مسئله سبب می‌شود تا از به وجود آمدن اختلاف فاحش بین ارزش ذاتی و ارزش روز سهام جلوگیری شود تا از ریزش سنگین و یکپارچه سهام به دلیل حبابی شدن جلوگیری شود.
این کارشناس بازارسرمایه با بیان اینکه خوشبختانه حجم معاملات اخیر نشان می‌دهد که بازار از رکود و تردید خارج شده است، تصریح می‌کند: «البته نمی‌خواهم بگویم با شدت بیشتر به اصلاح قیمت نیاز است یا خیر؛ اما می‌توان گفت که عمده اصلاحات قیمت انجام شده و در نهایت حدود ۱۵۰ تا ۲۰۰ شرکت هستند که هنوز به دلیل متوقف بودن یا پُر نکردن حجم مبنای معاملات روزمره اصلاح قیمت نداشتند، اما باید توجه کنیم که به مروز زمان بورس ما در حال تطبیق با شرایط اقتصادی کشور است.

تورم انتظاری؛ فاکتوری منطقی‌تر برای پیش‌بینی روند بورس
آقابزرگی با بیان اینکه «چشم‌انداز نرخ ارز به عنوان مهمترین فاکتور اثرگذار بورس تا حدودی کاهنده است!»، یادآور شد: «حسب تجربه ۳ ماه گذشته مشخص شد که انتظار تاثیر مستقیم نوسان نرخ ارز بر بورس صحیح نیست؛ بنابراین اغلب فعالان بازار انتظارات خود را نسبت به کسب بازدهی با حداقل بیش از ۲ برابر نرخ تورم قابل محاسبه هماهنگ می‌کنند.»
وی در تکمیل توصیه‌ها و تذکرات پیشگیرانه خود مبنی بر عدم تکرار رشدهای هیجانی ۴ ماهه نخست امسال با اشاره به نقش بازارگردانان تاکید می‌کند: «نقش بازارساز و وظیفه بازارگردان هر کدام نقشی جداگانه است؛ به‌گونه‌ای که اگر از بازارگردان انتظار داریم زمانی که صف فروش ایجاد می‌شود، اقدام به خرید کند، به همان نسبت نیز در هنگام تشکیل صف خرید باید بازارسازی کند، نه اینکه کل صف خرید را عرضه کند!»
آقابزرگی با بیان اینکه دولت باید از حرکت یک‌سویه به منظور حفظ منافع بلندمدت کلیه سهامداران ( خرد و کلان) جلوگیری کند، اظهار می‌کند: «خوشبختانه الگوهای الگوریتم که به صورت عینی و روزانه خرید و فروش می‌کنند در شکل ظاهر جنبه سفته‌بازی و منفی آنها اغلب دیده می‌شود، اما نقش موثر آنها در کم‌کردن دامنه نوسان قیمت در همین مقاطع زمانی بیشتر به چشم دیده می‌شود و از کوچک‌ترین فرصت جهت شناسایی سود استفاده می‌کنند؛ به نوعی که در معاملات روز چهارشنبه کاملا پررنگ است و روز شنبه بلافاصله حاشیه سودهای دو – سه روز پیش را شناسایی کرده‌اند و این یک مزیت است.»

حرکت بازارسازها به سمت ارزش ذاتی سهام
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه این‌ها نقش مشابه بازارساز و بازارگردان را انجام می‌دهند اضافه می‌کند:«ضروری است مقام ناظر و دست اندرکاران سازمان بورس که مدیریت شاخص قیمت را برعهده دارند از روند حرکت شاخص و بازار مراقبت کرده و آن را به درستی مدیریت کنند. در واقع باید توجه ما بیشتر به افزایش حجم معاملات، نقدشوندگی سهام و در نهایت تطبیق وضعیت ارزش ذاتی سهام و ارزش روز است، باشد.»
وی می‌افزاید: الان در حقیقت نقش بازارساز در کنار بازارگردان باید برای همه تفهیم شود؛ بازارگردان فردی حقوقی است که وقتی همه می‌فروشند، در سمت خرید قرار می‌گیرد و بالعکس.اما بازارساز باید به دنبال نزدیک کردن ارزش ذاتی و ارزش روز سهام باشد.
آقابزرگی تصریح می‌کند: «در واقع نقش اصلی مارکت‌میکر باید نگاه به افزایش نقدشوندگی سهام باشد تا سهم در تابلوی معاملات به ارزش ذاتی نزدیک شود، چه بسا لازم باشد سهمی را با روند منفی به این ارزش برساند یا با روندی مثبت به سمت رسیدن سهم به ارزش ذاتی خود حرکت کند.»

badoorbin.com
akhbarazad.com
منبع : خبرفوری